快評：整合業(yè)務(wù) 江鈴剝離陸風(fēng)賣愛馳？

愛馳U5 參考價(jià)：停售

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購置稅優(yōu)惠 經(jīng)銷商報(bào)價(jià) 車主點(diǎn)評(78條)

收縮業(yè)務(wù)、備戰(zhàn)“寒冬”似乎已經(jīng)成為2021年各行各業(yè)的共識，汽車行業(yè)也不例外。2021年以來，車企資產(chǎn)出售、業(yè)務(wù)整合的大戲不斷上演。今天我們要講的主角是江鈴汽車和愛知汽車。2021年底，江西省發(fā)改委的一份正式文件曝光了愛知汽車與江鈴控股合作的消息。近日有消息稱，江鈴控股將剝離后的蘭德風(fēng)汽車出售給愛知。具體是什么情況？讓我們一起來看看這個(gè)故事。

后來隨著“和諧富騰”的分道揚(yáng)鑣，兩個(gè)品牌不得不再次尋找新的投資者，分別發(fā)展成現(xiàn)在的百騰汽車和愛知汽車。愛知汽車公司的主體曾命名為江西愛知一威實(shí)業(yè)有限公司，2021年1月更名為愛知汽車有限公司。

從注冊信息來看，愛馳汽車成立于2021年2月。近兩年來，愛馳汽車在尋找投資者的同時(shí)完成了三輪融資，累計(jì)金額達(dá)70億元；同時(shí)推出了首款量產(chǎn)車愛馳U5（查成交價(jià)|參配|優(yōu)惠政策），一款中型純電動(dòng)SUV，計(jì)劃于2021年下半年正式上市。它在德國的團(tuán)隊(duì)還推出了Aichi RG，這是一款續(xù)航里程為1200公里的燃料電池跑車。同時(shí)，愛馳汽車也開始自建工廠，工廠位于江西上饒，計(jì)劃投資133億元，計(jì)劃產(chǎn)能30萬輛/年。

“愛知U5”

資金、產(chǎn)品、工廠都在進(jìn)步。目前，愛馳汽車正式量產(chǎn)最關(guān)鍵的因素是造車資質(zhì)。愛知正是基于這一需求尋求與江鈴控股的合作。

2021年底，在江西省發(fā)改委發(fā)布的公告中，我們看到了愛知與江鈴控股合作的消息，但具體合作內(nèi)容并不明確。公告中只提到江鈴控股計(jì)劃在江西上饒新建年產(chǎn)10萬輛純電動(dòng)乘用車項(xiàng)目。本項(xiàng)目建設(shè)擬對江西一威汽車制造有限公司現(xiàn)有廠房進(jìn)行租賃改造。江西一威是愛知汽車和江西上饒經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會共同設(shè)立的公司，分別持有51%和49%的股份。

事實(shí)上，上述公告只是為江鈴控股與愛知汽車的合作鋪平了道路。江鈴控股和愛知汽車的內(nèi)部人士均向確認(rèn)雙方存在合作，但由于審批程序繁瑣，暫時(shí)無法透露細(xì)節(jié)。江鈴控股內(nèi)部人士表示，雙方在當(dāng)?shù)卣呐浜舷潞炇鹆丝蚣軈f(xié)議。

兩家企業(yè)均位于江西省，均有地方政府投資背景，由地方政府主持。雙方合作正式落地的懸念不大。目前問題主要是交易雙方的交易細(xì)節(jié)和操作方式，以及業(yè)務(wù)交割完成的時(shí)間點(diǎn)。從江鈴汽車的角度，我們或許可以拆解分析這些方面。

■江鈴:或剝離陸風(fēng)整合業(yè)務(wù)過冬。

從乘用車業(yè)務(wù)板塊來看，江鈴集團(tuán)擁有四大造車實(shí)體，也可以理解為四大資質(zhì):江鈴控股有限公司、江鈴汽車有限公司、江西五十鈴汽車有限公司，以及具有自主制造純電動(dòng)乘用車資質(zhì)的江西江鈴集團(tuán)新能源汽車有限公司。

目前與愛知汽車合作的主要企業(yè)是江鈴控股，旗下有一個(gè)汽車品牌——陸豐汽車。從陸豐汽車推出的產(chǎn)品來看，江鈴控股應(yīng)該同時(shí)具備轎車、SUV、MPV的生產(chǎn)資質(zhì)。如果參考百騰、汽車、家居等公司的收購邏輯，江鈴集團(tuán)可能會向愛馳汽車出售一個(gè)資質(zhì)，愛馳汽車可能歸江鈴控股所有。

但是，愛知汽車要獲得江鈴控股的資質(zhì)就比較復(fù)雜了，主要是因?yàn)榻徔毓刹粌H僅是一個(gè)汽車品牌，而是一個(gè)綜合性的商業(yè)體系。江鈴控股于2021年注冊成立，由江鈴汽車集團(tuán)公司和重慶長安汽車股份有限公司以50:50出資，江鈴控股擁有江鈴汽車41.03%的股份以及其他業(yè)務(wù)。

愛馳汽車的需求很明確，就是要獲得汽車制造資質(zhì)，應(yīng)該沒有意愿和財(cái)務(wù)能力接管江鈴控股的全部資產(chǎn)。同時(shí)，江鈴公司是江鈴集團(tuán)的上市公司，屬于江鈴集團(tuán)的核心車輛業(yè)務(wù)，江鈴集團(tuán)可能不會輕易出售。

在這種背景下，最有可能出現(xiàn)的情況是，江鈴控股將分拆剝離業(yè)務(wù)，將陸豐汽車的資產(chǎn)和資質(zhì)出售給愛知汽車，剩余資本整合到另一個(gè)企業(yè)名下。從上述企業(yè)人士透露的情況來看，這絕對是一個(gè)非常復(fù)雜的過程，但對雙方企業(yè)來說都是必經(jīng)的一步。

愛馳汽車的需求是造車資質(zhì)，那么江鈴控股為什么要?jiǎng)冸x出售業(yè)務(wù)呢？也許我們可以從大的市場環(huán)境和商業(yè)運(yùn)作中找到答案。

但從江鈴集團(tuán)整車細(xì)分業(yè)務(wù)來看，雖然江鈴汽車和陸豐汽車均出現(xiàn)了銷量下滑，但另外兩家乘用車公司的銷量卻出現(xiàn)了較大幅度的增長。受益于皮卡市場和新能源市場的爆發(fā)，2021年江西五十鈴共銷售3.8萬輛，同比增長23%；江鈴新能源銷量近5萬輛，同比增長65%。由此可見，江鈴集團(tuán)剝離陸風(fēng)汽車很可能是為了清理劣勢業(yè)務(wù)，更好地發(fā)展優(yōu)勢業(yè)務(wù)。

全文摘要:

在市場競爭日益激烈的背景下，對于傳統(tǒng)車企來說，與其分散資源支持各種品牌，不如聚集資源，在優(yōu)勢區(qū)域爆發(fā)。對于新創(chuàng)企業(yè)，無論是資質(zhì)獲取還是代工生產(chǎn)，在政策層面都有可操作的空余地，但具體選擇要看企業(yè)自身的戰(zhàn)略。如何平衡時(shí)間成本，最有效地利用資本，是新造車企業(yè)最重要的問題。