深度丨納斯達克的鐘聲與旁觀者賈躍亭

FF 91 參考價：176.90萬起

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汽車圈有三個未解之謎。第一個是法拉第未來何時量產。第二個是，FF還能活嗎？第三個問題是賈躍亭什么時候回國？美國時間7月22日，FF通過借殼在納斯達克上市，這是第二個問題答案的一半——上市募集的資金解決了FF的燃眉之急，我們可以繼續(xù)給觀眾講量產的故事。這種生活還在繼續(xù)，但能否長久、高質量地生活下去，還是個未知數。

其實以上三個問題是息息相關的。畢竟FF只有解決了量產問題，才會活得更好。而FF生活好一點，給賈躍亭債主的分紅會高一點，前者就能還清債務，摘下老賴的頭銜回國。但這次成功借殼上市真的能讓上述“夢想周期”走下去嗎？

4年跳票，FF值多少錢？

在納斯達克敲鐘是很多企業(yè)家的夢想，即使是習慣大場面的賈躍亭也是如此。當地時間7月22日，FF宣布正式完成與Property Solutions Acquisition corp .的合并交易，并通過反向收購成功登陸納斯達克。賈躍亭最終以汽車人的身份來到紐約納斯達克交易中心。

“旁觀者”賈躍亭

遺憾的是，夢只有一半滿。作為FF的靈魂人物，他只能站在舞臺下，在這個歷史性的時刻鼓掌，看著來自不同領域的六位FF外部伙伴完成鳴響儀式。更有甚者，開場僅一小時后，FFIE就爆發(fā)了。

FF與PSAC正式合并后，公司更名為“法拉第未來智能電氣股份有限公司”，股票代碼為“FFIE”，其中I代表智能和互聯(lián)網，e代表生態(tài)系統(tǒng)和電氣。通過此次上市，公司成功募資超過10億美元，并將利用這筆資金在12個月內交付未來主義版FF 91（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）。

但是是不是有點晚了？

在業(yè)內眾多大牌，尤其是新勢力大牌看來，如今的中國汽車行業(yè)依然為智能汽車留下了一扇窗。例如，何認為，智能汽車的爆發(fā)期為2023-2025年，至少有兩年的窗口期。由此看來，上市后一年內能實現量產的FF似乎還是能趕上末班車的。

但事情沒那么簡單?，F在窗口期留給那些已經“在路上”的企業(yè)，讓他們可以利用人才、技術等領域。從資金、技術、人才、輿論環(huán)境等方面來看，FF還面臨很多困難，體系搭建非常困難，更談不上蓄勢待發(fā)。

FF 91

2021年1月，FF 91正式發(fā)布。當時特斯拉Model 3（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）還沒有開始交付；蔚來沒有面向大眾消費者的量產車，忙著用EP9在各種比賽中“刷品牌”。小鵬工程車還沒有下線；理想還在“車與家”的時代，忙著造小而美的低速電動車SEV。可以說FF起步還不算晚。

現在2021年已經過半，Model 3已經成為全球銷量最好的電動車之一。蔚來、小鵬和理想的美股市值已經能夠“擊敗”許多傳統(tǒng)車企。而FF呢？在一位員工的朋友圈里，FF 91的白車身和預量產車已經下線n次，但官方量產車卻不見蹤影。

據FF介紹，FF在加州漢（查成交價|參配|優(yōu)惠政策）福德的工廠目前已經具備量產能力，每年約1萬輛，FF 91將在本次上市后12個月內正式量產。這一次，有了10億美元的資金支持，FF應該沒有理由再跳票了吧？

“漢福德工廠”

但據中華全國汽車經銷商投資管理有限公司總裁曹鶴表示，所謂“上市募資10億美元”并不準確，背后應該有一些附加條件，并不是那么容易實現的。即使有了這10億美元，曹鶴對FF的未來發(fā)展依然不樂觀?！皬奈磥戆l(fā)展的角度來看，雖然借殼上市是在美國實現的，但FF要想全面重振旗鼓，最終的歸宿還是在中國市場。但在賈躍亭一系列黑歷史的影響下，FF在中國的輿論環(huán)境越來越差。”

奧威咨詢管理合伙人張俊以也對FF在中國的發(fā)展表示擔憂?！爸饕袃蓚€問題，首先是融資。即使有人想投資FF，國內企業(yè)也不敢大張旗鼓。畢竟FF名聲不好，和他過度捆綁有損企業(yè)聲譽。第二是人才。FF在國內很難招到‘大牛’級別的人才。畢竟公司有名氣。如果拿同樣的工資，很難和其他智能電動汽車公司競爭人才?！?/p>

此外，即使FF 91成功量產，對FF來說也只是一劑強心針，可以“吊死你”，卻無法讓企業(yè)“活蹦亂跳”。在李華看來，FF現在走的是和特斯拉之前一樣的路，先推出高端電動車樹立“高端智能電動”的品牌形象，再推出價格親民的產品搶占市場，但特斯拉在2021年就完成了這兩步，這就是目前的“收割”局面。在目前這個節(jié)骨眼上，FF想這樣走已經來不及了。

特斯拉用來“建立品牌”的跑車

“特斯拉的股價是什么時候開始飆升的？模型3批量交付后。就算FF 91能在2022年交付，但國內售價200萬，誰買得起？面向中端市場的FF 81剛剛開始研發(fā)，而面向低端市場的FF 71要到2022年才會開始研發(fā)。這兩輛車出來，黃花菜就涼了。”李華說。

“智能時代，爭的是數據，自動駕駛爭的是里程。即使FF 91的技術含量極具前瞻性，在量產四年后依然可以保持領先，但特斯拉在這期間積累了多少公里的行駛數據？魏萊和小鵬積累了多少？就算FF的車出來晚了，你能跟別人比什么？”

募資10億FF還在需求？

2021年底，在賈躍亭漂洋過海之前，他在微博上分享了申樂隊《海闊天空空》中的一句歌詞——最了解我的人，感謝你一路默默陪伴我，讓我能有一個好故事可講。

時至今日，賈躍亭還在美國講著自己感人的FF故事，但很多自以為很了解他的人都被他搞砸了。比如，與賈躍亭僅僅經過6個小時的詳細討論，孫宏斌就決定以150億元收購樂視。比如只和賈躍亭吃過一次飯，就認定周航謙虛有禮，為人可靠。

“樂視的孫宏斌”

這兩個“懂”賈躍亭，曾經默默陪伴賈躍亭的人，心態(tài)有什么變化？在公開場合，前者對樂視投資人說:“我要是賠錢，跟我沒關系，別罵我，我要罵人。”“我永遠不會投資FF?！焙笳呱踔翆懥艘环庥H筆信，怒斥賈躍亭挪用資金。這兩人的遭遇可以說是賈躍亭投資人和合伙人遭遇的典型例子，但他們吸取的教訓似乎對后來者并沒有太大的警示作用。

“易用汽車創(chuàng)始人周航”

“還是有人愿意相信賈躍亭和FF。這些人是自信且風險偏好高的投資者。”張俊以解釋了這個問題:“從FF的角度來看，平心而論，這個企業(yè)有技術、有人才、有R&D能力、有具備量產條件的車型。更重要的是，它尊重汽車行業(yè)的發(fā)展規(guī)律，一步步成長，至少沒有像房地產汽車公司那樣推出15款車?！?/p>

“從賈躍亭的角度來看，雖然他現在很失意，但他的能力是毋庸置疑的。他提出的經營理念也很有前瞻性。國內很多成功的新勢力也借鑒了FF和賈躍亭的經驗教訓。

除了上述投資人，恐怕還有一些轉型迫切的企業(yè)和渴望在新能源汽車行業(yè)有所突破的地方政府愿意冒險進入FF。

后者的代表是珠海國資。今年1月27日，FF和PSAC與認購方簽訂協(xié)議，認購方同意以每股10美元的認購價格認購7950萬股普通股，合計7.95億美元。其中，1750萬股將由投資者在國內某一線城市認購，這是當時媒體曝光的，該城市指的是珠海。

遺憾的是，根據PSAC隨后的公告，原本計劃投資FF的中國一線城市在7月11日發(fā)布公告稱，因外匯原因無法完成投資，其投資額度已轉移至相關投資機構。雖然投資尚未完成，但FF仍可能將珠海作為中國市場的總部。畢竟，早在2021年底，這家公司就在珠海成立了一家新公司——法發(fā)汽車有限公司，由FF Hong Kong Holding Limited全資控股，法定代表人為賈，注冊資本為2.5億美元。

敢于投資FF的企業(yè)代表是吉利。今年1月29日，吉利控股集團正式與FF簽署框架合作協(xié)議。雙方計劃在技術支持和工程服務領域展開合作，并探討吉利與富士康合資提供代工服務的可能性。更重要的是，吉利還參與了此次FF上市的少量投資。據坊間報道，此次上市實際上是吉利為FF設置的“測試”，之后前者將為后者提供4000-6000萬元的投資。

雖然面對媒體的追問，吉利官方對此事的回答是“無可奉告”，但這家公司的態(tài)度其實很明確——通過此次投資，吉利可以獲得FF的智能網聯(lián)和電氣化技術，并加大在智能電動領域的布局；另一方面，FF可以獲得造車資質，獲得資金支持，獲得更多的車輛數據，甚至可以基于吉利現有龐大的SEA架構，以更短的R&D周期為大眾打造電動車。

只有這種雙贏的局面是建立在遠見、財力和巨大的勇氣和魄力之上的。畢竟孫宏斌和許家印的例子就在前面。誰能保證吉利未來不會成為討債大軍的一員？