中國“車市”與“股市”的“相對論”！

　　幾乎宇宙所有的奧秘都隱藏在相對論那幾行簡單的公式中，那么，跌宕起伏的股市和方興未艾的車市之間暗含著怎樣的邏輯關系呢？

　　車市高點會滯后股市高點而出現(xiàn)

　　股市強，則對首次購車刺激大；股市弱，則對再次購車影響大

　　我研究發(fā)現(xiàn)，中國股市與車市的確存在相互影響，就像兩個“水泵”源源不斷地吸納奔向小康生活的中國家庭們的銀行存款，但這兩個“水泵”間并非是簡單的此消彼長的關系。

　　我現(xiàn)將自己研究所得的中國車市與股市相對論概括如下：

　　其一、股市財富效應的釋放存在一定的滯后效應，因而車市銷量增幅的高點將會出現(xiàn)在股市高點后的半年或一年內；

　　其二、股市財富效應對車市初次消費（即首次購車）的刺激較大，能夠有效拉動新車消費及車型躍級消費，因而可以促進中級車、中高級車消費；

　　其三、當股市走弱后，財富效應降低，則對更新消費（即再次購車）影響較大，因而對定位于滿足二次購車需求的中高級車市場以及相關的二手車市場會形成沖擊。

　　核心提示一：資產觀躍級促成兩市相對論

　　討論車市與股市相對論的大背景是中國消費者對于家庭資產管理的觀念出現(xiàn)了明顯躍級。以前，傳統(tǒng)的家庭資產分配方式是先買房，再買車；此后，年輕人開始崇尚先買車，再買房；而股市紅火起來后，新的資產分配模式出現(xiàn)了，那就是先投資，再買房買車。

　　中國普通家庭掌握的財富畢竟較為有限，他們對財富的快速增值非常看重，因此他們開始考慮投資回報的數(shù)字和速率，不少消費者已經警悟，汽車是個消耗品，只是個代步工具，已經不再把它當做資產來購置，因此在購置的先后順序上會做出調整，這也是股市對車市產生影響的原因所在。

　　“買車=貶值=迅速貶值”，中國消費者對此體味正在加深，在股市火爆的情境下，有關“汽車不就是個消費品嗎，消費品貶值很正�！钡母袊@更為普遍。

　　消費者雖然認同“買車貶值”的價值觀，他們的購車熱情卻有增無減。

　　根據(jù)某車企近期公開的一份調研報告顯示，2007年私人購車比例高達86.2%，而其中首次購車比例達到77.9%，僅關于此項首次購車比例比2006年提升了近7個百分點。可見，中國家庭的財富積累速度非�？捎^，家庭首次購車已成車市消費主力。

　　目前在中國平均每千人的汽車保有量為44輛，而在美國，這個數(shù)字是800。中國車市的未來發(fā)展空間由此可見一斑。

　　我手頭掌握的一份《消費升級疊加財富效應 “雙輪”驅動提升行業(yè)景氣》研究報告指出，日本的轎車工業(yè)歷史上出現(xiàn)過兩次騰飛的機遇，第一次是在1960-1973年間，第二次是在1988-1990年間。第一次騰飛的主要原因是人均GDP提升引發(fā)的大規(guī)模轎車消費，第二次騰飛的主要原因是股市財富效應的釋放。

　　該研究報告稱，中國目前的產業(yè)結構與所處的發(fā)展階段與日本1960-1973年極為相似，與此相對應中國轎車工業(yè)目前所面臨的發(fā)展機遇也與日本1960年頗為相似，中國目前正處于人均GDP提升刺激轎車消費的初級階段。對于中國來說，由于人口基數(shù)的巨大以及我國梯次、多元的經濟結構和各地區(qū)經濟發(fā)展的差異性，樂觀預計這一高速增長期將至少持續(xù)20年。中國資本市場自2006年以來一路上揚，從2006年初的1200點左右上升至2007年10月份的高點6124點。根據(jù)日本經驗，股市財富效應對轎車初次消費市場帶來的刺激作用更大。由此判斷，未來中國股市財富效應的釋放會給目前正處于火爆的轎車初次消費市場帶來“錦上添花”的促進效應。

　　由于目前的中國車市是以首次購車的初次消費為主，故此可以判斷，中國車市至少在未來幾年里是個增長可期的剛性需求市。

　　核心提示二：股市對車市實則是把雙刃劍

　　那么，很多人會問，股票市場的興衰是不是和車市的漲落之間存在著某種聯(lián)動關系？

　　股市的錢是會流回車市的，因此股市財富效應的釋放不可避免地對重要耐用消費品之一的汽車銷售產生了巨大的推動作用。然而，股市財富效應的釋放存在一定的滯后效應，在此效應影響下，轎車銷量增幅的高點將會出現(xiàn)在股市高點后的半年或一年內。這一判斷的依據(jù)來自于比對日本轎車銷量達到頂峰的時間和日經指數(shù)達到頂峰的時間差。

　　由于中日轎車和經濟發(fā)展有一定的可比性，故此判斷，如果中國股市此輪牛市頂點出現(xiàn)在2007年10月，則中國車市銷量增速的頂點將出現(xiàn)在2008年3月至10月間。

　　當然，不同于成熟市場“初次消費基本滿足，更新消費增量為主”的階段，目前的中國車市尚處在“以初次消費為主、以更新消費為輔”的初級階段。在股市財富效應釋放下，對初次消費的刺激也就是新車消費的刺激將會進一步放大。

　　從車型選擇方面做分析，在財富效應的釋放下，中國消費者首次購車的消費層次將會出現(xiàn)一定躍級，換而言之，在首次購車時甚至會去實現(xiàn)原來二次購車時的愿望。以我身邊的三位朋友為例，牛市初期朋友倪先生買的是12萬元左右的入門級家轎；5·30前的牛市瘋漲期，朋友張小姐新購了售價近23萬元的凱美瑞；去年下半年的牛市最高峰期前后，另一位朋友賀先生則添置了一輛售價50多萬元的凱迪拉克SLS賽威。

　　那么，股市拐點會引發(fā)車市拐點嗎？財富效應會對車市產生負面作用嗎？